轴研科技:高端轴承研制基地,发明国机集团精工事务渠道

中国轴承网发布时间:2016/11/18

轴研科技:高端轴承研制基地,发明国机集团精工事务渠道
事情:轴研科技于2005年5月上市,其前身洛阳轴承研讨所是我国轴承职业仅有的国家级一类科研院所。公司以轴承、电主轴的研制和出产为主业,是我国轴承职业技能创新的龙头和首要基地。2016年8月,公司拟发行股市收买控股股东国机集团持有的国机精工100%股权,并发明国机集团精工事务上市渠道。近期,咱们对公司进行调研,跟踪公司最新动态。
谈论:1、轴承职业高端商品研制出产基地,航天特种轴承居国内独占位置.
轴研科技前身洛阳轴承研讨所创建于1958年6月,是我国轴承职业仅有的国家级一类归纳性科研研讨组织。公司中心事务是轴承、电主轴的研制和出产,以及国家及公司所委托的技能开发事务,首要商品为轴承和电主轴,包含特种轴承、精细机床轴承、重型机械用大型(特大型)轴承、机床用电主轴等。公司是我国轴承职业技能创新的龙头和首要基地,具有齐备的轴承规划、验证理论以及轴承检查体系,具有对轴承剖析、规划改进、调整出产的先天优势。多年来承当高速精细轴承、特种轴承及数控机床用电主轴等特殊专用商品的小批量试制和规划化出产,在航天特种轴承出产方面具有近乎独占的位置,曾完结从神舟一号到神舟十号,“嫦娥”探月工程,“神舟”与“天宫”交会对接的轴承及组件的配套使命。公司控股股东为我国机械工业集团有限公司(国机集团),实践操控人为国资委。现在国机集团持股份额43.25%。
公司首要商品.
本公司首要商品为轴承和电主轴,包含以航天轴承为代表的特种轴承及精细机床轴承、重型机械用大型(特大型)轴承、机床用电主轴等。
特种轴承:公司出产的特种轴承首要使用于航空航天范畴,包含超低温自润滑火箭发动机轴承、卫星动力体系轴承、宇宙飞船生命维持体系轴承、陀螺仪高活络轴承、偏置动量轮、高可靠性长寿命轴承及其组件等,具有构造杂乱、功能要求严厉的特色。
精细机床轴承:本公司出产的精细机床轴承首要包含精细机床主轴轴承和精细机床丝杠轴承。主轴轴承是精细机床轴承的一种,精细机床丝杠轴承是指用于滚珠丝杠支持的精细轴承。
重型机械用轴承:现在公司重型机械用轴承商品首要包含:有色轧机、矿山设备、船用吊机和工程机械用大型、特大型轴承、风电主机用偏航、变桨轴承等。
电主轴:主轴电动机与机床主轴“合二为一”的传动构造设备。本公司电主轴商品首要使用于具有高速、高精、高效、高智能化加工才能的机床,包含高速磨削机床、高速内圆磨床、高速钻床、高速铣床、加工中心、数控机床等。
商场位置和竞赛格局.
公司在轴承职业相对规划不大,但首要集中于中高端商品,在业内以归纳技能实力强著称,并活跃研制高端商品,进步商品中心竞赛力,抢占国内外高端轴承商品商场,进行进口代替。
公司首要竞赛对手包含国外的瑞典SKF集团、日本NTN公司、日本NSK集团、舍弗勒集团等,国内的哈尔滨轴承集团公司(简称“哈轴”)、瓦房店轴承集团有限责任公司(简称“瓦轴”)、洛阳LYC轴承集团有限公司(简称“洛轴”)、浙江天马轴承股份有限公司等。
现在,除地上设备外,在航天范畴运用的特种轴承,公司商场占有率达多半以上,此外的参加者包含洛轴等。在精细机床轴承方面,首要出产厂家除了本公司外,首要还有哈轴和世界几家闻名轴承公司,现在与国外抢先厂商还有距离,首要胜在性价比;陶瓷轴承方面,公司商品是国内公司最抢先的,首要竞赛对手是日本、美国、瑞典等闻名公司。
主营事务展开动态.
现在,公司特种轴承收入占经营收入20%以上,面向机床职业的精细机床轴承及电主轴占经营收入两成以上。公司特种轴承事务占公司经营收入的首要使用于航天航空范畴,与经济周期关联度低,现在保持稳定陡峭增加。民品方面,公司商品首要使用于机床职业,现在宏观经济不景气,下流需要继续萎靡,而且国内厂商竞赛剧烈,职业短期下行趋势难以改动,公司将继续承受压力,2014年配股募投项目“年产50万套精细轴承出产线建造项目”现已推延。
将来,公司将集中力量展开优势商品品种,并对财物构造进行优化。现在,公司正活跃推进机器人轴承、高铁轴承、绝缘轴承、全陶瓷轴承、大飞机专用轴承、混合陶瓷滚子轴承、新资料轴承、新动力轿车轴承等新商品的研制和商场推广作业。其间,高铁轴承项目正在活跃推进中,有望抢占国外抢先轴承厂商的商场空间,机器人轴承首要使用在RV减速器中,随着我国机器人工业的不断展开,将来商场空间可期。
2、活跃推进高铁轴承项目,有望在高速铁路轴承完结进口代替.
公司2016年3月完结非揭露发行股市,征集资金1.05亿元,展开“高速精细重载轴承工业化演示线建造项目”的建造。本项目总出资1.61亿元,其间新增固定财物出资1.40亿元,铺底流动资金2100万元。
2014年4月,由公司作为牵头单位承当的“十二五”国家科技支持方案“高速铁路和城市轨道交通车辆轴承要害技能研讨与使用”课题经过专家组的检验。尔后,公司活跃完结高铁轴承技能工业化,出产高速铁路用轴承、城市轨道车辆轴承、机车及传动轴承为主。
高铁轴承项目存在进口代替的巨大空间。现在,我国高速铁路和城市轨道交通车辆用轴承根本上依靠进口,高铁的动车组用轴承根本为SKF(瑞典斯凯孚)、FAG(德国舍弗勒旗下品牌)、Timken(美国铁肯姆)、NSK(日本精工旗下品牌)等。高铁轴承这一要害零部件的国产化将推进轨道交通“我国发明”进程。高铁轴承项目契合国家工业配备制作导向,并有利于公司增强中心竞赛力,进步公司继续盈余才能。依据公司披露的揭露信息测算,项目完结后,估计将完结年出售收入22300万元,利润总额3494万元。
为了加快高铁轴承项目的工业化进程,公司引进战略协作伙伴,一起推进项目展开。
2016年10月,轴研科技与光亮铁道控股有限公司(简称“光亮铁道”)、中车股权出资有限公司(简称“中车出资”)、我国机械设备工程股份有限公司(简称“CMEC”)一起出资建立中浙高铁轴承有限公司,将高铁轴承中,除牵引电机轴承以外的一切有关事务转入中浙高铁。合资后,轴研科技持有合资公司40%的股份。经过合资,公司能够非常好的联系协作伙伴的技能堆集,推进工业化,并有助于商品的商场推广。此外,引进民营本钱,则有利于搞活公司办理机制。
3、收买国机精工100%股权,发明国机集团精工事务渠道.
2016年8月发布发行股权收买财物预案,拟以8.98亿元收买控股股东国机集团旗下国机精工有限公司100%股权,并配套征集资金6.29亿元。
国机精工成立于2013年9月,旗下包含郑州磨料磨具磨削研讨一切限公司(“三磨所”)100%股权,我国机械工业世界协作有限公司(“中机协作”)100%股权,及我国机械工业世界协作(香港)有限公司100%股权,其间三磨所持有新亚公司50.06%股权。三磨所是国内磨料磨具职业仅有的归纳性技能开发组织,其前身建于1958年,承当我国磨料磨具职业技能与商品的研讨、开发、咨询效劳的使命。三磨所是我国超硬资料职业的引领者、推进者,在磨削加工技能及超硬资料磨具范畴具有较高的技能水平,具有陶瓷联系剂、树脂联系剂、金属联系剂、电镀金属联系剂超硬磨料磨具及职业专用出产、检查仪器设备等十余条出产线。新亚公司成立于1990年,从事复合超硬资料的研制、出产、出售和效劳,首要商品有石油钻探用金刚石复合片、金刚石拉丝模坯、切削刀具用复合超硬资料制品,是我国首要的高端复合超硬资料供货商。中机协作,首要经营磨料磨具和新动力商品的进出口交易和技能效劳,事务广泛世界80多个国家和地区,在世界磨料磨具商场享有很高的盛誉,是国内磨料磨具进出口的龙头公司。
国机精工与公司具有协同效应.
?两者均面向高端配备制作公司,可分享相互的客户根底。上市公司和本次买卖标的公司国机精工的商品均归于精细机械根底件,客户首要为高端配备制作业公司。本次买卖完结后,将在上市公司层面组成一起的出售渠道,完结两边客户同享一起开发在航天航空、远洋运输、石油钻探、精细仪器制作业的客户。
为客户供给归纳解决方案,延伸上市公司工业链。轴研首要参加轴承、电主轴的研制出产事务,而磨削加工技能是进步轴承质量的要害技能。国机精工与公司的事务具有较强的事务协同性和互补性,有利于延伸上市公司工业链。轴研科技和三磨所均具有深厚的科研积淀和技能实力,本次买卖完结后,两边能够相互使用对方的科研资本,为客户供给多商品一站式归纳解决方案效劳,然后进一步优化客户体会,完结事务的拓宽。
?加快上市公司开辟海外事务。国机精工全资子公司中机协作国内具有较大影响力的磨料磨具进出口公司,具有广泛的世界商场营销网络和客户资本,上市公司能够使用中机协作的境外品牌影响和出售渠道拓宽海外商场。
收买国机精工将明显改进上市公司的盈余情况.
依据未经审计的财务数据,国机精工2014年度、2015年度、2016年上半年归归于母公司的净利润分别为1656.17万元、2,013.46万元、466.02万元。标的财物写入上市公司后,将改进上市公司的财务情况,进步上市公司的盈余才能。
发明国机集团精工事务渠道.
公司与这次重组的有关事务都是精工事务各自细分范畴的领军公司,经过这次重组,上市公司将在本钱商场建立国机集团精工板块的整体商品形象,建立本身的品牌效应。这次买卖完结后,国机集团将以上市公司作为其精工职业工业整合的渠道,陆续将其精工类财物写入上市公司,将上市公司发明变成国机集团精工事务的工业渠道。现在,作为中心直接办理的国有首要骨干公司、世界五百强公司,国机集团具有机械配备制作板块、工程承包与交易板块、轿车交易及效劳板块、科技与工程规划板块、金融板块等事务板块,9家A股和港股上市公司,40余家全资及控股子公司,将来财物写入的幻想空间仍然很大。
4、估值主张.
咱们估计公司2017年上半年完结国机精工财物写入,以此预测公司2016-2018年经营收入为4.40、6.77、7.18亿元,2016-2018年EPS为-0.06、0.03、0.07元。公司致力于高端轴承的研制与出产,是典型的高端配备制作标的之一,并存在控股股东继续财物写入的预期,现在暂不评级。

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